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一、本次發行情況
本輪發行周期涉及2月21日的4只中小板新股與滬市三江購物，以及23日的3只中小板新股。在上一份報告中我們已對8只新股作了整體分析，本報告就23日的新股作進一步分析。
亞威股份（002559）：公司一直專注金屬板材成形機床產品的研制，是國家定點生產鍛壓機床的企業。公司主要產品為數控平板加工機床、普通平板加工機床、數控卷板加工機械。公司產品結構豐富，是國內少數幾家能提供完整的中平板、卷板加工一攬子解決方案的專業金屬板材成形機床企業之一。近年來，公司共有8個產品項目被列入*重點新產品，5個產品線被列入*火炬計劃。
通達股份（002560）：公司專業從事鋼芯鋁絞線的研發、生產和銷售，目前已經發展成為大的鋼芯鋁絞線生產企業之一。公司生產的鋼芯鋁絞線可廣泛適用于各種電壓等級的輸電線路和電氣化鐵路接觸網回流線。公司被原國家電力規劃設計院、國家電力公司成套設備部為“330kV-500kV輸電線路導線推薦廠家”，主導產品在國家500kV及以上超高電壓等級的重點工程中應用廣泛且運行良好。
徐家匯（002561）：公司是上海地區銷售規模zui大的百貨零售企業之一，在徐家匯商圈的*處于位置。公司及其下屬百貨店在公司信譽、服務質量等方面獲得了諸多獎項，擁有一支具備多年百貨零售業從業經驗、在百貨店經營上有深入見地的經營管理團隊。2008年上海市百貨單店銷售額排行榜前中徐家匯地區百貨店占據三席。
二、新股上市首日表現回顧
滬市大盤股：zui近上市的星宇股份、廣電電氣與內蒙君正首日漲幅分別為-6%、-5%和8%（按均價計算）。由于市場狀況較1月底明顯好轉，zui近上市的內蒙君正首日小幅上漲，扭轉了此前大盤股連續破發的局勢。
深市中小板：zui近上市的三批中小板新股首日平均漲幅（按均價計算）分別為0.3%、17%和30%。中小板指數于1月底企穩，并在本月穩步走強，受此提振，中小板新股首日表現明顯轉強。
深市創業板：zui近三批創業板新股首日平均漲幅（按均價計算）分別為5%、33%和17%。伴隨大盤企穩回升，前期調整充分的小盤股趨于活躍，創業板新股上市首日重新受到投資者的積極關注。
三、網上申購策略分析
1、網上申購總體情況
3只中小板新股網上募資額為20.61億元，zui多可以動用申購資金186.08萬元。申購資金將于28日解凍，已無法參與24日與25日進行的下一輪新股申購。
2、新股申購建議從基本面來看，亞威股份值得重點關注。亞威股份專注于金屬板材成形機床產品的研制，具備技術與品牌優勢，其產品定位中，并已獲得眾多中客戶的認可。在裝備制造業快速發展、進口替代的背景下，公司所處行業面臨良好發展機遇。
從業績一致預期所顯示的成長性來看，通達股份與亞威股份預期今明兩年平均業績增速分別為44%和41%，成長性較為突出。徐家匯預期增速僅有19%，成長性十分有限。
3只新股的平均動態PE為29.8倍。就PEG（按2011年動態市盈率與2012年預期業績增速計算）而言，亞威股份與通達股份分別為0.8倍和0.7倍，估值處合理水平。亞威股份的可比公司日發數碼與華東數控的PEG分別為1.3倍和1.5倍。徐家匯的PEG高達2.5倍，而可比公司廣州友誼與友誼股份的PEG分別為0.8倍和1.0倍，可見徐家匯估值明顯偏高。
綜合考慮基本面與估值水平，建議投資者優先申購成長性良好、競爭優勢突出的亞威股份。對于定價過高、存在破發風險的徐家匯，建議予以回避。
（文章來源：國都證券）
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